Если в банковской сфере у иностранных инвесторов не так много

вариантов для вложения капитала, то в других секторах

возможностей гораздо больше. Повышенное внимание привлекает

деятельность нефтяных флагманов, например "ЛУКойла".

В мировой практике уже сложились стандарты для развития

инвестиционных программ. Сначала проводятся реструктуризация

производства, его международная оценка, затем продажа ценных

бумаг. "ЛУКойл" пошел иным путем. Сначала продажа, потом

реструктуризация, и по ходу дела - международная оценка, чтобы

как можно быстрее предоставить инвесторам возможность получать

больше доходов.

"ЛУКойл", подобно большинству предприятий нефтегазового

комплекса, поддержал программу залога, т.к. это позволяет

избежать массового распыления акций. Пока компания не завершила

всех этапов перестройки, госбюджет уже сегодня может получить

необходимые ему средства. Сама реализация акций переносится на

1-3 года, когда "ЛУКойл" станет еще привлекательнее для

вкладчиков капитала. Сейчас концерн стремится уменьшить до

минимума предложение своих бумаг на фондовом рынке. Именно

поэтому эмитированы конвертированные облигации. Первый транш на

331 млн. долл. полностью размещен. Все дальнейшие выпуски

увязаны с инвестиционным спросом, наличием привлекательных

активов.

Капвложения (включая иностранные) в нефтяной сектор зависят

от создания эффективной структуры, позволяющей принимать капитал,

переваривать его и давать прибыль. Этому способствует организация

16 нефтяных компаний, которые тут начали конкурировать между

собой. Накачав мускулы на внутрироссийском рынке, они затем

померятся силами на рынках СНГ, а потом и мировых. Основным

источником инвестиций, убеждены в "ЛУКойле", должны стать сами

нефтяные компании, а не дочерние предприятия, как происходило в

последние годы.

Руководители "ЛУКойла" выделяют два периода развития

концерна: экстенсивный - бурного географического роста, который

фактически завершается, и интенсивный, когда накопленные силы и

возможности направляются на сокращение издержек и увеличение

объема продаж. Компания завоевала хорошие позиции в России. Имеет

семь нефтедобывающих предприятий, которые объединяет в две группы

- Западно-Сибирскую и Европейскую (суммарная добыча - около 1 млн

барр. в день).

Разворачивается активная работа в республиках СНГ по

формированию мощных сырьевых запасов для "ЛУКойла". Это 10% в

консорциуме по Каспию, 35% - в Карабахе. Есть возможность

получить долю в Тенгизе (Казахстан). В СНГ получена сбытовая

инфраструктура, которая позволяет успешно действовать на данном

рынке. В Ираке предоставлены права на разработку одного из

крупнейших мировых месторождений.

Интенсивное развитие "ЛУКойла" сдерживают высокие налоги,

экспортные ограничения, зато цены на внутрироссиском рынке

стимулируют. В компании относительно спокойно воспринимают

нынешний уровень фискального обложения, веря, что по мере

стабилизации экономического положения налоги будут снижаться. Тем

более что новая структура концерна позволяет ему избежать

двойного и тройного налогообложения внутренних товарных потоков.

Большое недовольство вызывают экспортные ограничения,

установленные на уровне 35%. Хотя с учетом нынешнего состояния

международных рынков , благоприятной конъюктуры, нужно вывозить,

как считают в "ЛУКойле", не менее 40-50% добываемой нефти.

Серьезная проблема - незагруженность транспортных систем в

Восточную Европу, Прибалтику, Белоруссию, на Украину и Перейти на страницу: 1 2 3