Допустим, что мы можем разместить собственный капитал фирмы с рентабельностью 80-90 % годовых на срок до года в какие-либо достаточно надежные ценные бумаги:например, векселя надежного банка. Эта прямая на рис. 8 сразу же ограничивает время исполнения экспортного контракта двумя месяцами, ставя финансового аналитика фирмы в достаточно непростое положение: ему придется выбирать между достаточно рискованным вложением в экспортный контракт и гарантированными инвестициями в высоколиквидные ценные бумаги. К тому же нет никакой гарантии, что контрагент по сделке согласится на срок поставки в два или менее того месяца. Данное сравнение инвестиционной привлекательности экспортной сделки с другими инструментами рынка ценных бумаг дает экспортеру возможность реально оценить перспективы вложения финансовых средств в данный проект. Различие в рисках при данных вложениях трудно поддаются точному расчету, однако, они очевидны, и в каждом конкретном случае экспортеру придется выбирать между высокой рентабельностью экспортной сделки и ее риском.

Шаг

8

.

Определение внутренних ресурсов увеличения общей прибыльности экспортной сделки ?

Последней возможностью для экспортера увеличить общую прибыльность сделки и ее инвестиционную привлекательность является тщательный анализ тех параметров экспортной сделки, которые поддаются его влиянию и могут быть изменены в лучшую для экспортера сторону. Что это может быть?

Как правило, это переменные и постоянные затраты фирмы. В некоторых случаях это может быть покупная цена товара (или стоимость ее изготовления). В любом случае в каждой сделке есть параметры, зависящие только от Вас, и это Ваш дополнительный ресурс!

Шаг

9

.

Проведение анализ на чувствительность экономических параметров планируемого контракта, не поддающихся влиянию экспортера, и расчет вероятных сценариев выполнения.

После того, как были проанализированы и скорректированы параметры сделки, зависящие от экспортера и его контрагаентов по сделке, аналитикам фирмы остается провести анализ на чувствительность тех параметров сделки, которые являются внешними по отношению к фирме и могут измениться во время исполнения сделки. Прежде всего, к таким параметрам относятся темпы изменения обменного курса и инфляции за период. Составляются наихудший и наилучший сценарии исполнения сделки, между которыми и будут находиться вероятно возможные сценарии исполения контракта

Завершая пошаговый алгоритм, мы можем собрать в итоговую таблицу 2 значения переметров экспортной сделки, полученных или скорректированных в результате применения данной методики оптимизации управления оборотным капиталом внешнеторговой фирмы к данной экспортной сделке:

Табл. 2 Окончательные параметры экспортной сделки